Alien Road: What on Earth is Stargate?

Um dos anúncios mais inovadores da administração Trump até ao momento foi a revelação do “Stargate”. Esta revelação fez com que as ações da Oracle disparassem 13% em menos de 24 horas e gerou uma ampla discussão entre os analistas sobre o seu potencial impacto em vários setores.

Então, o que é exatamente o Stargate? Na sua essência, é uma iniciativa de supercomputador em grande escala e financiada privadamente que se baseia em projetos existentes, sem utilizar o dinheiro dos contribuintes. Stargate é um esforço colaborativo que envolve a Oracle, a OpenAI (uma entidade privada) e a SoftBank do Japão. Juntos, comprometeram um investimento inicial de 100 mil milhões de dólares numa empresa recém-formada nos EUA, com planos para injetar até 500 mil milhões de dólares nos próximos quatro anos.

O foco principal desta nova empresa? O desenvolvimento de data centers de ponta, com dez instalações já em construção em Abilene, Texas, de acordo com o cofundador da Oracle, Larry Ellison. Espera-se que esta expansão de infraestruturas beneficie as empresas envolvidas em materiais de construção, como a CRH, a Cemex e a Holcim. No entanto, de acordo com os analistas do RBC, estas empresas obtêm apenas 3-4% da sua receita total do Texas, o que explica a reacção relativamente modesta do mercado até ao momento.

A verdadeira emoção, no entanto, está no setor tecnológico. O nome “Stargate” refere-se a um supercomputador de IA que estes data centers irão suportar. Conforme noticiado pelo The Information em março, espera-se que este projeto custe mais de 100 mil milhões de dólares e demore aproximadamente cinco a seis anos a ser concluído, o que o torna significativamente mais caro do que os supercomputadores existentes. Os analistas do UBS estimam que o sistema poderá eventualmente incorporar “bem mais de um milhão” de GPUs.

Os maiores vencedores do anúncio são a Arm Holdings, que atuará como “importante parceiro tecnológico inicial” ao lado da NVIDIA e da Microsoft. As ações da Arm dispararam hoje 16% e uns espantosos 45% desde o início do ano. O SoftBank continua a ser o acionista maioritário da Arm, e o seu CEO, Masayoshi Son, vai presidir a nova empresa. Son, que já se reuniu com Trump para discutir a iniciativa, comprometeu-se a criar 100 mil empregos nos EUA, uma medida que já gerou um valor de mercado significativo.

As imensas exigências de energia do Stargate também estão a chamar a atenção. Alguns especialistas acreditam que podem ser necessárias soluções energéticas à escala nuclear para sustentar as suas operações. “Prevemos mais reformas regulamentares e investimentos federais, particularmente na energia nuclear”, escreveu Ed Mills, da Raymond James, num relatório recente.

Inicialmente, esperava-se que o projeto fosse uma joint-venture entre a OpenAI e a Microsoft, parceiros de longa data. No entanto, o anúncio de ontem revelou uma reviravolta surpreendente: o Stargate envolverá várias partes interessadas, incluindo financiadores internacionais, como o fundo de IA do Médio Oriente MGX. Este desenvolvimento encerrou efetivamente a exclusividade da Microsoft como fornecedor de cloud da OpenAI.

Apesar desta mudança, os analistas da Microsoft continuam otimistas. De acordo com Michael Turrin, da Wells Fargo, a Microsoft mantém o direito de preferência em todos os novos projetos de computação OpenAI, o que beneficia ambas as partes. As ações da Microsoft subiram hoje 3%, com expectativas de que a empresa possa agora concentrar-se em tarefas de computação consistentes ou de margens elevadas, otimizar as despesas de capital e diversificar os seus fluxos de receitas.

Em última análise, Stargate significa um esforço ambicioso do Presidente Trump para reunir líderes tecnológicos em torno de uma iniciativa monumental de supercomputador que visa manter a vantagem competitiva dos EUA na corrida da IA. Como relata Deirdre Bosa, a urgência desta iniciativa surge em resposta ao rápido progresso do “DeepSeek” da China, que alegadamente desenvolveu um modelo de IA competitivo por menos de 6 milhões de dólares em apenas dois meses, utilizando GPUs económicos.

Em contraste com a Lei de Investimento em Infraestruturas e Emprego, financiada pelos contribuintes e avaliada em 550 mil milhões de dólares, do governo de Biden, o Stargate apresenta-se como uma alternativa impulsionada pelo setor privado. Os analistas do RBC observam que a iniciativa é um pouco menor do que o previsto, o que explica a fraca resposta nas ações de materiais. No entanto, Macquarie sugere que continua optimista para as empresas de infra-estruturas energéticas, trazendo um sector tradicionalmente de tendência democrata para o alinhamento republicano.

Em síntese, Stargate oferece um vislumbre do cenário em rápida evolução da economia dos EUA e das suas ambições tecnológicas.