Alien Road: What on Earth is Stargate?

Trump yönetiminin şu ana kadar yaptığı en çığır açıcı duyurulardan biri “Stargate”in duyurulmasıydı. Bu açıklama Oracle’ın hisselerini 24 saatten kısa bir sürede %13 oranında yükseltti ve analistler arasında çeşitli sektörlerdeki potansiyel etkisi hakkında yaygın bir tartışma başlattı.

Peki, Stargate tam olarak nedir? Özünde, vergi mükelleflerinin parasını kullanmadan mevcut projelere dayanan özel olarak finanse edilen, büyük ölçekli bir süper bilgisayar girişimidir. Stargate, Oracle, OpenAI (özel bir kuruluş) ve Japonya’nın SoftBank’ını içeren iş birlikçi bir çabadır. Birlikte, önümüzdeki dört yıl içinde 500 milyar dolara kadar yatırım yapmayı planlayan yeni kurulan bir ABD şirketine 100 milyar dolarlık bir ilk yatırım taahhüt ettiler.

Bu yeni şirketin temel odağı nedir? Oracle’ın kurucu ortağı Larry Ellison’a göre, Teksas, Abilene’de halihazırda inşa halinde olan on tesisle birlikte son teknoloji veri merkezlerinin geliştirilmesi. Bu altyapı genişlemesinin, CRH, Cemex ve Holcim gibi inşaat malzemeleriyle uğraşan şirketlere fayda sağlaması bekleniyor. Ancak, RBC analistlerine göre, bu firmalar toplam gelirlerinin yalnızca %3-4’ünü Teksas’tan elde ediyor ve bu da şimdiye kadarki nispeten mütevazı piyasa tepkisini açıklıyor.

Ancak, gerçek heyecan teknoloji sektöründe. “Stargate” adı, bu veri merkezlerinin destekleyeceği bir yapay zeka süper bilgisayarına atıfta bulunuyor. The Information’ın Mart ayında bildirdiğine göre, bu projenin 100 milyar dolardan fazla maliyeti olması ve tamamlanmasının yaklaşık beş ila altı yıl sürmesi bekleniyor; bu da onu mevcut süper bilgisayarlardan önemli ölçüde daha pahalı hale getiriyor. UBS analistleri, sistemin sonunda “bir milyondan fazla” GPU içerebileceğini tahmin ediyor.

Duyurudan en büyük kazananlar, NVIDIA ve Microsoft ile birlikte “önemli bir başlangıç ​​teknoloji ortağı” olarak hizmet verecek olan Arm Holdings. Arm’ın hissesi bugün %16 ve yıl başından bu yana şaşırtıcı bir şekilde %45 arttı. SoftBank, Arm’ın çoğunluk hissedarı olmaya devam ediyor ve CEO’su Masayoshi Son yeni şirketin başkanlığını yapacak. Daha önce girişimi görüşmek üzere Trump ile görüşen Son, ABD’de 100.000 iş yaratma taahhüdünde bulundu; bu hamle halihazırda önemli bir piyasa değeri yarattı.

Stargate’in muazzam enerji talepleri de dikkat çekiyor. Bazı uzmanlar, şirketin faaliyetlerini sürdürebilmesi için nükleer ölçekte enerji çözümlerine ihtiyaç duyabileceğine inanıyor. Raymond James’ten Ed Mills, yakın tarihli bir raporda “Özellikle nükleer enerji alanında daha fazla düzenleyici reform ve federal yatırım bekliyoruz” diye yazdı.

Başlangıçta, projenin uzun süredir ortak olan OpenAI ve Microsoft arasında bir ortak girişim olması bekleniyordu. Ancak dün yapılan duyuru şaşırtıcı bir gelişmeyi ortaya koydu: Stargate, Orta Doğu AI fonu MGX gibi uluslararası finansörler de dahil olmak üzere birden fazla paydaşı içerecek. Bu gelişme, Microsoft’un OpenAI’nin bulut sağlayıcısı olarak münhasırlığını etkili bir şekilde sona erdirdi.

Bu değişime rağmen Microsoft analistleri iyimserliğini koruyor. Wells Fargo’dan Michael Turrin’e göre Microsoft, her iki tarafa da fayda sağlayan tüm yeni OpenAI hesaplama projelerinde ilk reddetme hakkını elinde tutuyor. Microsoft hisseleri bugün %3 arttı ve şirketin artık yüksek marjlı veya tutarlı hesaplama görevlerine odaklanabileceği, sermaye harcamalarını optimize edebileceği ve gelir akışlarını çeşitlendirebileceği beklentileri var.

Sonuç olarak, Stargate Başkan Trump’ın yapay zeka yarışında ABD’nin rekabet üstünlüğünü sürdürmeyi amaçlayan devasa bir süper bilgisayar girişimi etrafında teknoloji liderlerini bir araya getirmek için yaptığı iddialı bir hamleyi ifade ediyor. Deirdre Bosa’nın bildirdiğine göre, bu girişimin aciliyeti, maliyet etkin GPU’lar kullanarak sadece iki ayda 6 milyon dolardan daha az bir maliyetle rekabetçi bir yapay zeka modeli geliştirdiği bildirilen Çin’in “DeepSeek”inin hızlı ilerlemesine yanıt olarak geliyor.

Biden yönetiminin 550 milyar dolarlık vergi mükellefleri tarafından finanse edilen Altyapı Yatırım ve İş Yasası’nın aksine, Stargate özel sektör tarafından yönlendirilen bir alternatif olarak duruyor. RBC analistleri, girişimin tahmin edilenden biraz daha küçük olduğunu ve bunun da malzeme stoklarındaki zayıf tepkiyi açıkladığını belirtiyor. Ancak Macquarie, girişimin güç altyapısı firmaları için iyimserliğini koruduğunu ve geleneksel olarak Demokrat eğilimli bir sektörü Cumhuriyetçi hizasına getirdiğini öne sürüyor.

Özetle, Stargate ABD ekonomisinin hızla gelişen manzarasına ve teknolojik hedeflerine bir bakış sağlıyor.